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海通国际证券集团有限公司吴旖婕近期对湖南黄金进行研究并发布了研究报告《首次覆盖：直属国企实力雄厚，锑业务高景气推动业务增长》，本报告对湖南黄金给出增持评级，认为其目标价位为19.14元，当前股价为13.36元，预期上涨幅度为43.26%。
湖南黄金(002155)
直属国企，具有雄厚优势资源。公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链。公司直属湖南黄金集团有限责任公司，属于省直属大型国有企业。
锑业务高景气，持续推动业务增长。公司锑自产量位居全国第一，锑价格自2021年以来保持稳中有升。公司未来将加强现有产锑矿山的稳产增效，同时也积极寻求机会进行产业并购。可以预见，湖南黄金锑业务的高景气将推动公司业绩持续上涨。
多重因素推动金价保持高位。地缘政治危机、世界经济放缓、美联储降息预期使得金价处于历史较高水平。“去美元化”浪潮已开启。已有较多国家开始抛售美债，并同步增加外汇储备中非美资产的配置。相较于其他资产配置，黄金的优势较为突出，目前全球央行对黄金有旺盛的需求。
盈利预测与评级。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.66元、0.86元、1.11元。基于湖南黄金2023年EPS，参考可比公司估值水平，给予2023年29倍PE估值，目标价19.14元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
风险提示。项目扩产进度不及预期，行业政策变动，全球环保安全问题，地缘政治摩擦，资源储量有限。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券傅鸿浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为38.73%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.91亿，根据现价换算的预测PE为20.3。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为19.87。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，湖南黄金（002155）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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